Por primera vez, el Banco Central publicó las series de Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) por región (2013-2025).
La FBCF corresponde al gasto en bienes que se utilizan de forma continua en procesos productivos por más de un año, como maquinaria y edificios. Es el componente de la demanda interna que amplía la capacidad productiva y que permite sostener el crecimiento en el tiempo.
Es, en términos simples, la inversión que se queda. Mide cuánto gasta un territorio en activos que van a producir por años: maquinarias, equipos eléctricos, camiones, galpones, edificios, obras de ingeniería, plantaciones durables. No es gasto corriente, es capitalización. Si el PIB es la foto de lo que se produjo hoy, la FBCF es la apuesta por cuánto se podrá producir mañana. Por eso es el indicador que anticipa crecimiento.
El resultado nacional de 2025 fue positivo: la inversión creció 7,0%, con 13 de las 16 regiones al alza. El motor fue maquinaria y equipos, con un salto de 16,3% por compras de equipos eléctricos, electrónicos y de transporte.
Ñuble destaca
La FBCF en Ñuble creció 10,1% en 2025, el cuarto mejor desempeño del país, solo por debajo de Antofagasta (25,3%), Aysén (18,2%) y Arica (17,5%), que registraron un fuerte dinamismo asociado a proyectos energéticos y mineros.
Según el Banco Central, el alza de Ñuble se explica fundamentalmente por maquinaria y equipos, particularmente equipamiento eléctrico y electrónico relacionado con proyectos de generación. Construcción, en cambio, retrocedió por menor edificación y término de proyectos industriales. Según el ente emisor, una región puede tener alta inversión en equipamiento y a la vez caída en obras físicas cuando grandes proyectos pasan de construcción a operación.
Para el economista de la Universidad Federico Santa María, Renato Segura, el dato es clave, porque capitalizar es asegurar crecimiento.
“Los bienes de capital son los que permiten sostener en el largo plazo la actividad económica. En la medida que se va incrementando esta dotación de capital, va a haber mejores condiciones para poder desarrollar la economía. Lo que está haciendo Ñuble es que está capitalizando su actividad”, explicó.
Y vinculó la volatilidad del PIB regional de este año -un primer trimestre negativo y un segundo positivo- a esa acumulación: “Eso tiene que ver justamente con que haya una acumulación mayor de capital y por lo tanto, se esté generando mayor infraestructura, más equipamiento, más maquinarias, eso permite que efectivamente haya crecimiento económico. Cuando la economía no es capaz de sustituir el capital que se ha ido perdiendo, va generando menos capacidad de crecer”, analizó.
Pero advirtió sobre el tipo de inversión. Es energía para generar, no industria para consumir esa energía en la región. “Podemos aumentar la capacidad instalada para generar energía, pero si no va acompañado con un crecimiento en la industria, no vamos a tener un impacto importante porque esa energía se va a ir a abastecer a otras regiones”, puntualizó.
En simple: “Es importante tener el enchufe y que podamos ir conectando las distintas empresas.
El otro punto es el empleo. Segura postuló que “el capital se puede asociar al ahorro. Nosotros estamos ahorrando en bienes de capital para poder sostener el crecimiento en el futuro”. Sin embargo, sentenció que “no basta con incrementar el capital si es que no tengo mayor nivel de trabajo”.
