Señor Director:
En ingeniería financiera existe un modelo matemático que relaciona la tasa de política monetaria (TPM) de los Bancos Centrales (BC), el riesgo financiero y la rentabilidad de los activos financieros; el modelo de valoración de activos financieros (CAPM). Modelos financieros como CAPM, son usados para crear las carteras de inversión como los fondos de AFP, para conjugar dos variables antagónicas como la rentabilidad y el riesgo.
En la discusión del día 19 de marzo de 2023, se entrevistó a los candidatos de la región de Ñuble al consejo constitucional, y uno de ellos plantea que las “pérdidas” en los fondos de pensiones las deben asumir las AFP. Teniendo en cuenta el modelo CAPM se puede deducir que con dicha medida las AFP tendrán el incentivo a realizar inversiones con bajo riesgo para no tener que asumir las “perdidas” en los fondos, con la consecuencia de obtener una baja rentabilidad al intentar disminuir el riesgo de las inversiones, lo que se traducirá en bajas pasiones a largo plazo. Dichas “perdidas” son solo fluctuaciones a la baja de los mercados de capitales, pero en el largo plazo no existen dichas “perdidas” porque la rentabilidad, en los últimos 30 años, de los fondos de las AFP ha sido de UF+7% promedio anual.
Es necesario que la gente que pretende escribir la constitución se haga asesorar bien, para que los agentes económicos de nuestro país tengan los incentivos correctos para que aporten su máximo potencial a la sociedad.
Francisco Contreras Jeldres
Agricultor e Ingeniero Civil Agrícola
