Señor Director:
Una de las fortalezas del sistema de capitalización individual han sido las buenas rentabilidades reales en el tiempo, pero en los últimos años han tenido muy malos resultados.
Si consideramos la rentabilidad real anual promedio de los últimos tres años, estas han sido de -0,88%, -1,34%, -3,41%, -4,46%, -4.31% para los fondos A, B, C, D y E respectivamente, y si consideramos las rentabilidades reales desde el inicio de los fondos, estas son 4,82%, 4.14%, 3,65%, 3,04% y 2,55%.
Claramente con esas rentabilidades no podemos lograr buenas pensiones, pero lo que llama la atención es que el Gobierno haga un nulo esfuerzo por mejorarlas, más aún considerando el mal desempeño de su gestión en materia económica y un presupuesto 2024 que podría llevar a cambios en la calificación crediticia de Chile.
Es importante fijar una hoja de ruta para la política de inversión previsional para las próximas décadas, no bajo una lógica de un posible administrador estatal, sino por el contrario con una visión moderna en materia de inversión que permita obtener rentabilidades atractivas con riesgos controlados.
Eduardo Jerez Sanhueza
