Dólar: ¿sacar a mil?
Señor Director:
Complejo es el escenario que actualmente se está viviendo en el mercado cambiario. Estamos pasando, por una
zona de altas turbulencias y es difícil explicar un dólar “a luca” en función de los fundamentales de nuestra economía.
Con todo, la evolución de la política monetaria de las principales economías del mundo pone presión a nuestro tipo
de cambio.
Si bien es probable que las economías desarrolladas opten por mantener las tasas altas por una mayor cantidad de
tiempo –en lugar de seguir aumentándolas –, el mercado local ya actualizó sus creencias sobre la evolución futura de
la política monetaria en Chile, y una rebaja de 150 puntos base (como máximo) parece ser cada vez el escenario más
probable de aquí hasta que termine el año. Así, la brecha de tasas de interés seguirá acortándose, lo que presionará
la cotización del dólar.
Si bien estas turbulencias no deberían descarrilarnos de la pista de aterrizaje (la senda de la convergencia inflacionaria), es probable que la velocidad de convergencia se ralentice. En efecto, si bien al parecer el “Pass-through
to Prices” en Chile es acotado, hay otros factores que también están colocando presión a los precios, como el de los
combustibles, por ejemplo.
Rodrigo Montero
Decano Facultad de Administración y Negocios UA
Dólar: ¿sacar a mil?
